Der Zustand des englischen Fußballs ist laut einem richtungsweisenden Bericht des unabhängigen Regulierers „gefährlich angreifbar“. Die große Mehrheit der Klubs lebe „am Rande einer finanziellen Katastrophe“. Die Untersuchung der Aufsichtsbehörde (IFR) ergab, dass 94 Prozent der Klubs Verluste schreiben und mehr als 60 Prozent der EFL- und National-League-Klubs technisch zahlungsunfähig sind.
Die Behörde warnt vor „einer gefährlichen Mischung aus steigenden Schulden und einer übermäßigen Abhängigkeit von Eigentümerfinanzierung, die Klubs und ihre Fans einem Risiko aussetzt“. Der Bericht mit dem Titel „State of the Game“ zeigt außerdem, dass die finanziellen „Abbruchkanten“ zwischen und innerhalb der Ligen trotz des wirtschaftlichen Erfolgs der Premier League deutlich gewachsen sind.
Die zentralen Zahlen
Laut dem Bericht machten 94 Prozent der Klubs in den fünf höchsten englischen Ligen in der Saison 2025/26 Verluste. 17 Klubs der EFL und der National League wären selbst dann defizitär, wenn ihre Spieler kostenlos spielen würden. 66 Prozent der Klubs könnten ohne neue Finanzierung durch ihre Eigentümer nicht länger als 90 Tage überleben. 29 Prozent gaben an, ohne solche Mittel nicht länger als 30 Tage durchzuhalten. 68 Prozent der Klubs haben keinen Notfallplan für den Fall, dass sich ihr Eigentümer zurückzieht.
Die IFR betont, dass „die grundlegenden Fundamente der Pyramide stark unter Druck stehen und dringend einer Reform bedürfen“. Der Bericht solle „als Weckruf“ für den englischen Fußball dienen.
IFR-Vorsitzender David Kogan sagte: „Siebzehn Klubs wirtschaften inzwischen so, dass sie pleitegehen würden, wenn ihre Spieler kostenlos spielen würden, weil allein die nicht spielbezogenen Kosten sie ruinieren würden. Zweiunddreißig Klubs verfügen nur über Barmittel für 30 Tage. Wenn der Eigentümer am Monatsende nicht zahlt, gehen diese Klubs pleite.“
Weiter sagte Kogan: „Das ist ein sehr, sehr riskantes Szenario. Jetzt ist der Moment, diese Probleme anzugehen, bevor das Geld versiegt. Wir können das Haus reparieren, solange die Sonne noch scheint, und genau das wird unsere Aufgabe sein.“
Forderungen an Klubs und Liga
Die IFR, die die finanzielle Nachhaltigkeit der Klubs verbessern soll, benennt sechs Problembereiche im Zusammenhang mit finanziellen Risiken. Sie fordert die Klubs auf, belastbare Notfallpläne für den Fall zu erstellen, dass die Eigentümerfinanzierung wegfällt.
Trotz jahrelanger Gespräche haben sich die Premier League und die EFL noch nicht auf eine neue Finanzierungsvereinbarung geeinigt, die der Spitzenliga einen größeren Anteil ihrer Einnahmen für die übrige Pyramide abverlangen würde. Die IFR hat die Befugnis, eine Lösung durchzusetzen. Sie warnt, dass „wenn der Fußball keine Lösung findet, wir unsere nächsten Schritte prüfen und alle uns zur Verfügung stehenden Befugnisse nutzen werden, um dauerhaften Wandel herbeizuführen“.
Zudem drängt die Behörde auf Maßnahmen gegen steigende Verluste. Klubs sollen darlegen, wie sie die Ansichten ihrer Fans berücksichtigen und welche Schritte sie zur Förderung von Vielfalt in den Vorständen und zur Verbesserung der Unternehmensführung unternehmen.
Transfererlöse werden vorab verpfändet
In den vergangenen fünf Jahren hat sich ein Trend verstärkt, bei dem Klubs künftige Raten aus Transferzahlungen gegen eine sofortige Geldspritze verpfänden. Dieses „Transfer-Financing“ ist laut Bericht zu einer „zunehmend wichtigen Liquiditätsquelle“ geworden.
Im Jahr 2020/21 lag das Transfer-Financing bei 55 Millionen Pfund. Bis 2024/25 war es auf 779 Millionen Pfund gestiegen, also mehr als das 14-Fache. Inzwischen wurden etwa 1,2 Milliarden Pfund künftiger Transfereinnahmen über Finanzierungsvereinbarungen zu Geld gemacht, fast das 22-Fache des Wertes von 2020/21.
Im englischen Fußball liegen die Zahlungen für Transferausgaben etwa beim 3,3-Fachen der Transfereinnahmen. In der Saison 2025/26 meldeten die englischen Klubs rund 4,8 Milliarden Pfund an Transferverbindlichkeiten, aber nur 1,5 Milliarden Pfund an Transferforderungen. Daraus ergibt sich eine Netto-Transferschuld von etwa 3,3 Milliarden Pfund.
Verschlechterte Lage in der EFL
Der Bericht stellt fest, dass sich die finanzielle Lage der Klubs in der EFL und der National League weiter verschlechtert. Die meisten Klubs der Championship, der League One und der League Two verfügen über weniger als 30 Tage Barmittel. Mehr als 60 Prozent der Klubs in der EFL und der National League haben höhere Verbindlichkeiten als den Buchwert ihrer Vermögenswerte.
Zwanzig Klubs, vor allem in der Championship, der League One und der National League, gaben mehr als 80 Prozent ihrer Einnahmen für Spielergehälter aus. Die Mehrheit der League-One-Klubs wendet mehr als 40 Prozent der Einnahmen für Gehälter auf, zwei davon sogar mehr als 100 Prozent.
Zwischen 2021/22 und 2025/26 stiegen die Gehaltskosten in allen Ligen:
– um 33 Prozent in der Premier League
– um 32 Prozent in der Championship
Von 18 befragten EFL-Eigentümern (94 Prozent) sprachen sich 17 für strengere Kostenkontrollen aus. Ein Investor sagte dem Bericht: „Das größte Problem sind die Spielergehälter.“
Die durchschnittlichen Verluste in der League One stiegen von 6 Prozent der Einnahmen im Jahr 1992/93 auf knapp 50 Prozent im Jahr 2024/25. In der League Two liegen sie bei 40 Prozent. Viele Klubs sind auf eine Finanzierung durch ihre Eigentümer angewiesen, die sie unterjährig in kurzen Abständen erhalten. Die meisten Klubs der EFL und der National League haben keinen Notfallplan, falls ihr Eigentümer nicht mehr in der Lage oder nicht mehr bereit ist, den Betrieb zu finanzieren. Da sie kaum Zugang zu anderen Finanzierungsquellen haben, sind sie besonders gefährdet.
Kogan sagte: „Die Klubs der League One und der League Two werden im Rahmen einer neuen Vereinbarung mit der Premier League deutlich mehr Geld erhalten. Diese Mittel sollen zusammen mit einem Entwicklungsfonds und einem Liquiditätsfonds dabei helfen, die Hürden zu überwinden, vor denen alle derzeit stehen.“
Mit Blick auf Liquidität und Zahlungsfähigkeit stellt der Bericht fest, dass viele Fußballklubs die Anforderung des Football Governance Act, „angemessene finanzielle Mittel“ vorzuhalten, derzeit nicht erfüllen würden. Die Klubs müssen diesen Standard bis Mai 2030 erreichen.
Kogan erklärte: „Die Eigentümer sind sich inzwischen sehr bewusst, dass eine kohärente Struktur nötig ist, in der die Kosten gesteuert werden.“ Außerdem stehe die neue Verteilungsvereinbarung zwischen der Premier League und der EFL kurz vor dem Abschluss.
Die Kluft zur Premier League
Dass die Kluft zwischen der Premier League und der Championship gewachsen ist, überrascht kaum. Im Jahr 1992/93 verdiente der durchschnittliche Premier-League-Klub 10,5 Millionen Pfund, das 2,7-Fache der 3,9 Millionen Pfund des durchschnittlichen Championship-Klubs. Bis 2024/25 stieg dieser Wert auf 341 Millionen Pfund, das 8,7-Fache der 38,9 Millionen Pfund in der zweiten Liga.
Auch die Einnahmelücke innerhalb der Championship ist gewachsen, unter anderem wegen der höheren Fallschirmzahlungen. Von 2007/08 bis 2025/26 stiegen die Solidaritätszahlungen der Premier League an einen Championship-Klub ohne Fallschirmzahlungen von 0,9 auf 5,3 Millionen Pfund. Ein Klub im ersten Jahr nach dem Abstieg erhielt dagegen eine Steigerung von 12 auf 48,7 Millionen Pfund.
Auch die absolute Einnahmelücke zwischen den großen sechs Klubs und dem Rest der Premier League hat sich deutlich vergrößert. Im Jahr 1992/93 erzielten die sechs umsatzstärksten Klubs im Durchschnitt 9,4 Millionen Pfund mehr. Bis 2024/25 war diese durchschnittliche Lücke auf 421 Millionen Pfund angewachsen. Die großen sechs erwirtschaften 56 Prozent der Einnahmen der Premier League, die restlichen 14 Klubs teilen sich die übrigen 44 Prozent.